MoneyDJ新聞 2025-11-28 12:15:24 郭妍希 發佈儘管甲骨文(Oracle)高昂的資本支出、以及財務狀況受到的影響令人擔憂，但德意志銀行相信，市場對甲骨文的看空論點，實際上反而是多方訊號。
Seeking Alpha、TheFly報導，德銀分析師Brad Zelnick 27日發表研究報告指出，若排除跟OpenAI有關的營收與支出，甲骨文2023會計年度的每股盈餘會減少4美元、來到17美元，而自由現金流量也會減少100億美元、來到310億美元。
分析顯示，把這些數字折算到現在，代表以甲骨文當前約200美元的股價來看，市場幾乎未因OpenAI而給甲骨文任何附加價值。Zelnick坦承，投資人對於租賃承諾的擔憂確實是真的，但這些承諾很可能有相當多的彈性與可替代性(fungibility)。若這些承諾對甲骨文的財務造成負擔，其每股盈餘可能會因此下降至15美元左右，自由現金流量則會跌至260億美元。Zelnick解釋，以2026年每股盈餘預估值推算(這年將因擴充AI業務的前置成本而面臨沉重負擔)，甲骨文以當前股價計算的本益比為27倍，暗示市場似乎不太願意對當下無法證明的價值買單。
儘管Zelnick理解市場憂心的財務與營運風險，但他認為，甲骨文的OpenAI積壓訂單代表了穩健投資回報(ROI)，該公司不但按計畫持續推進，大規模部署AI雲端基礎設施的領導地位也獲得驗證，這些應能抵銷上述風險。
Zelnick把甲骨文投資評等設定為「買進」、目標價375美元。甲骨文26日聞訊勁揚4.02%、收204.96美元；25日才剛下探197.03美元、創6月11日以來收盤新低。自9月10日因跟OpenAI簽訂雲端合約而跳空暴衝35.95%至歷史收盤高(328.33美元)以來，甲骨文股價已拉回37.58%。
(圖片來源：shutterstock)＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
本篇文章引用自此: https://www.ttv.com.tw/finance/view/?i=112025281215EA29BB98096348C1AC7A74BA806C1D239B77&from=587
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成立於1937年的義大利米蘭，至今已有87年歷史， 原本從小小的一間公司到現在已是全世界化工領導品牌，全球81家分公司、250位化工博士、32個研發中心及84座生產基地，生產多達千種化工產品。
85年來已是全球在生產黏著劑及化工建築相關產品的領導者，也是第一家通過國際ISO9001認證標準的瓷磚黏著劑製造商，亦獲得環境管理體系的ISO14001認證及美國LEED 綠建築協會認證。
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儘管Zelnick理解市場憂心的財務與營運風險，但他認為，甲骨文的OpenAI積壓訂單代表了穩健投資回報(ROI)，該公司不但按計畫持續推進，大規模部署AI雲端基礎設施的領導地位也獲得驗證，這些應能抵銷上述風險。
Zelnick把甲骨文投資評等設定為「買進」、目標價375美元。甲骨文26日聞訊勁揚4.02%、收204.96美元；25日才剛下探197.03美元、創6月11日以來收盤新低。自9月10日因跟OpenAI簽訂雲端合約而跳空暴衝35.95%至歷史收盤高(328.33美元)以來，甲骨文股價已拉回37.58%。
(圖片來源：shutterstock)＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
資料來源：MoneyDJ理財網
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85年來已是全球在生產黏著劑及化工建築相關產品的領導者，也是第一家通過國際ISO9001認證標準的瓷磚黏著劑製造商，亦獲得環境管理體系的ISO14001認證及美國LEED 綠建築協會認證。
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